2012年4月, Option8Club組合將重新出發.
經過一番調配和整合, 用作投資的資金已經集合了在IB. =)
組合起點為二百萬港元.
以下是本月的交易紀錄:
30/3/2012 - Short Put 0016
Sell to open 3 contracts of 0016.HK $87.5 Apr 12 Put @ $0.90
Premium = $2700
交易時的正股價 = $97.5
3手0016正股平均潛在成本 = $87.5 x 3 x 1000 = $262500
項目回報率 = $2700/262500 = 1.03%
組合回報率 = $2700/2000000 = 0.14%
Option引伸波幅 = 40%
0016的30日歷史波幅 = 47.35%
0016於4月27日前收高於$87.5的機會率 = 86.49%
新地的突發事件令option的引伸波幅急升，故把握機會在上年10月的低位附近short put。
這次事件或令市場降低其給予新地的溢價，但新地一直是本港最優質的地產股, 若真的跌至$87.5，P/B只是0.73，派息也達3.8%，相信是進可攻退可守的價位。
5/4/2012 - Short Put 0941
Sell to open 4 contracts of 0941.HK $82.5 Apr 12 Put @ $1.20
Premium = $2400
交易時的正股價 = $83.5
4手0941正股平均潛在成本 = $82.5 x 4 x 500 = $165000
項目回報率 = $2400/165000 = 1.45%
組合回報率 = $2400/2000000 = 0.12%
Option引伸波幅 = 20%
0941的30日歷史波幅 = 23.99%
0941於4月27日前收高於$82.5的機會率 = 58.14%
2012年4月5日 星期四
2012年3月29日 星期四
2012年3月 - 期指結算
Option組合於3月份下跌0.59%，同期恆指下跌4.45%。
在這裡我簡單總結一下本月的交易：
941 結算日收市報： $84.15
4 手 $85 Mar 12 Short Put - Bought to close @ $1.25
8 手 $82.5 Mar 12 Short Put - Expired worthless
8 手 $80 Mar 12 Short Put - Expired worthless
8 手 $77.5 Mar 12 Short Put - Expired worthless
4手的941本來希望接貨，但由於我將轉換交易平台(由SHK轉至IB)，所以也先行平倉。
IB的手續費便宜，且功能強大，大家可以考慮試試。
下月開始我將加入更多資金，重新開始。
2628 結算日收市報： $20.10
5 手 $22 Mar 12 Short Put - Bought to close @ $2.13
10 手 $21 Mar 12 Short Put - Bought to close @ $1.10
國壽業績差於預期，P/E大升至25倍，且大幅削減派息40%至1.4%，跌出價值範圍。
A股最近再度回跌，對國壽也是不利因素，故決定跌穿$20先止蝕。
未來數月若營運數據持續好轉，或會再考慮在較低的位置short put。
截至2012年3月29日：
Option8Club 組合總值： HK$1,672,867
單月組合總值下跌： HK$9,985 或 0.59%
自2011年8月初組合累計增長：HK$98,671 或 6.27%
詳細組合資料和交易記錄可參考以下連結：
http://www.editgrid.com/user/option8club/Option8Club_Trading_Summary.html （iPhone/iPad版）
http://www.editgrid.com/user/option8club/Option8Club_Trading_Summary （PC版）
在這裡我簡單總結一下本月的交易：
941 結算日收市報： $84.15
4 手 $85 Mar 12 Short Put - Bought to close @ $1.25
8 手 $82.5 Mar 12 Short Put - Expired worthless
8 手 $80 Mar 12 Short Put - Expired worthless
8 手 $77.5 Mar 12 Short Put - Expired worthless
4手的941本來希望接貨，但由於我將轉換交易平台(由SHK轉至IB)，所以也先行平倉。
IB的手續費便宜，且功能強大，大家可以考慮試試。
下月開始我將加入更多資金，重新開始。
2628 結算日收市報： $20.10
5 手 $22 Mar 12 Short Put - Bought to close @ $2.13
10 手 $21 Mar 12 Short Put - Bought to close @ $1.10
國壽業績差於預期，P/E大升至25倍，且大幅削減派息40%至1.4%，跌出價值範圍。
A股最近再度回跌，對國壽也是不利因素，故決定跌穿$20先止蝕。
未來數月若營運數據持續好轉，或會再考慮在較低的位置short put。
截至2012年3月29日：
Option8Club 組合總值： HK$1,672,867
單月組合總值下跌： HK$9,985 或 0.59%
自2011年8月初組合累計增長：HK$98,671 或 6.27%
詳細組合資料和交易記錄可參考以下連結：
http://www.editgrid.com/user/option8club/Option8Club_Trading_Summary.html （iPhone/iPad版）
http://www.editgrid.com/user/option8club/Option8Club_Trading_Summary （PC版）
2012年3月14日 星期三
2012年3月13日 星期二
2012年3月6日 星期二
3月5日的交易
1. Short Naked Put
Sell to open 4 contracts of 0941 $80 Mar 12 Put @ $1.25
Premium = $2500
交易時的正股價 = $80.9
4手0941正股平均潛在成本 = $80 x 4 x 500 = $160000
項目回報率 = $2500/160000 = 1.56%
組合回報率 = $2500/1682853 = 0.15%
Option引伸波幅 = 20%
0941的30日歷史波幅 = 17.63%
0941於3月29日前收高於$80的機會率 = 60%
2. Short Naked Put
Sell to open 8 contracts of 0941 $77.5 Mar 12 Put @ $0.50
Premium = $2000
交易時的正股價 = $80.9
8手0941正股平均潛在成本 = $77.5 x 8 x 500 = $310000
項目回報率 = $2000/310000 = 0.65%
組合回報率 = $2000/1682853 = 0.12%
Option引伸波幅 = 21%
0941的30日歷史波幅 = 17.63%
0941於3月29日前收高於$77.5的機會率 = 83.4%
3. Short Naked Put
Sell to open 5 contracts of 2628 $22 Mar 12 Put @ $0.38
Premium = $1900
交易時的正股價 = $23.2
5手2628正股平均潛在成本 = $22 x 5 x 1000 = $110000
項目回報率 = $1900/110000 = 1.73%
組合回報率 = $1900/1682853 = 0.11%
Option引伸波幅 = 36%
2628的30日歷史波幅 = 32.18%
2628於3月29日前收高於$22的機會率 = 74.48%
4. Short Naked Put
Sell to open 10 contracts of 2628 $21 Mar 12 Put @ $0.20
Premium = $2000
交易時的正股價 = $22.95
10手2628正股平均潛在成本 = $21 x 10 x 1000 = $210000
項目回報率 = $2000/210000 = 0.95%
組合回報率 = $2000/1682853 = 0.12%
Option引伸波幅 = 37%
2628的30日歷史波幅 = 32.18%
2628於3月29日前收高於$21的機會率 = 86.43%
大市繼續回吐，引伸波幅也繼續比30日的正股歷史波幅為高，故再度出手short put目標的核心持股。
Sell to open 4 contracts of 0941 $80 Mar 12 Put @ $1.25
Premium = $2500
交易時的正股價 = $80.9
4手0941正股平均潛在成本 = $80 x 4 x 500 = $160000
項目回報率 = $2500/160000 = 1.56%
組合回報率 = $2500/1682853 = 0.15%
Option引伸波幅 = 20%
0941的30日歷史波幅 = 17.63%
0941於3月29日前收高於$80的機會率 = 60%
2. Short Naked Put
Sell to open 8 contracts of 0941 $77.5 Mar 12 Put @ $0.50
Premium = $2000
交易時的正股價 = $80.9
8手0941正股平均潛在成本 = $77.5 x 8 x 500 = $310000
項目回報率 = $2000/310000 = 0.65%
組合回報率 = $2000/1682853 = 0.12%
Option引伸波幅 = 21%
0941的30日歷史波幅 = 17.63%
0941於3月29日前收高於$77.5的機會率 = 83.4%
3. Short Naked Put
Sell to open 5 contracts of 2628 $22 Mar 12 Put @ $0.38
Premium = $1900
交易時的正股價 = $23.2
5手2628正股平均潛在成本 = $22 x 5 x 1000 = $110000
項目回報率 = $1900/110000 = 1.73%
組合回報率 = $1900/1682853 = 0.11%
Option引伸波幅 = 36%
2628的30日歷史波幅 = 32.18%
2628於3月29日前收高於$22的機會率 = 74.48%
4. Short Naked Put
Sell to open 10 contracts of 2628 $21 Mar 12 Put @ $0.20
Premium = $2000
交易時的正股價 = $22.95
10手2628正股平均潛在成本 = $21 x 10 x 1000 = $210000
項目回報率 = $2000/210000 = 0.95%
組合回報率 = $2000/1682853 = 0.12%
Option引伸波幅 = 37%
2628的30日歷史波幅 = 32.18%
2628於3月29日前收高於$21的機會率 = 86.43%
大市繼續回吐，引伸波幅也繼續比30日的正股歷史波幅為高，故再度出手short put目標的核心持股。
2012年3月1日 星期四
3月1日的交易
Short Naked Put
Sell to open 4 contracts of 0941 $80 Mar 12 Put @ $0.95
Premium = $1900
交易時的正股價 = $82.0
4手0941正股平均潛在成本 = $80 x 4 x 500 = $160000
項目回報率 = $1900/160000 = 1.19%
組合回報率 = $1900/1682853 = 0.11%
Option引伸波幅 = 20%
0941的30日歷史波幅 = 17.7%
0941於3月29日前收高於$80的機會率 = 68.45%
上月隨941的$80 call被行使，組合現正持100%現金。
由於現金水平過高，而941也是核心持股，我將會用20%現金short 941較貼價的put，增加入貨的機會。
今日大市回吐，引伸波幅也比過去30日的波幅高，故把握機會先short 4手。
Sell to open 4 contracts of 0941 $80 Mar 12 Put @ $0.95
Premium = $1900
交易時的正股價 = $82.0
4手0941正股平均潛在成本 = $80 x 4 x 500 = $160000
項目回報率 = $1900/160000 = 1.19%
組合回報率 = $1900/1682853 = 0.11%
Option引伸波幅 = 20%
0941的30日歷史波幅 = 17.7%
0941於3月29日前收高於$80的機會率 = 68.45%
上月隨941的$80 call被行使，組合現正持100%現金。
由於現金水平過高，而941也是核心持股，我將會用20%現金short 941較貼價的put，增加入貨的機會。
今日大市回吐，引伸波幅也比過去30日的波幅高，故把握機會先short 4手。
2012年2月29日 星期三
2012年2月 - 期指結算
Option組合於2月份上升1.33%，同期恆指上升6.99%，繼續大幅跑輸。
環球經濟前景暗淡，但股市卻節節上升，令人覺得實體經濟和股市已經脫節。
這次牛市源於平錢充斥，資金湧入回報比利息成本高的投資項目。
升市的基礎似乎並不實在，只是無法估頂。
大市升至現水平，下行風險已上升，操作的難度也同時增加了。
在這裡我簡單總結一下本月的交易：
0001 Bear Call Spread ($112.5/$115)
0001 結算日收市報： $112.6
10 手 $115 Feb 12 Long Call - Expired worthless
10 手 $112.5 Feb 12 Short Call - Exercised
這次可說是僥倖過渡，上了寶貴的一課。
0001於2月的大部份時間處於強勢，方向基本上和我預期的完全相反。
股價曾一度升至$115.4，但由於最大虧損已知，而且波幅的風險已對沖，故我未有平倉。
後來股價調整，至結算日前一日0001只收報$109。
這令我相信$112.5 call 於OTM expire 結算的機會極大。
結算日，0001全日大部份時間均低於$112，而且公司的會議不斷，所以未有時間也未有打算平倉。
不過，最後0001竟抽升至$112.6收市，剛好$0.10價內。
雖然只有1.5%價內的option才會被自動行使，但最後這些short call還是被行使了。
這逼使我今日必須於市場上買10000股0001，以應付交收之用。
十分幸運，我開市後即時以平均價$112.35買了10000股，但一買一賣交易費也十分高。
這次經驗告訴我：
１. 即使最大虧損已知，止蝕位還是最好先訂。 畢竟最大虧損比先收的期權金高幾倍以上。 以後的bear call spread交易，我將訂於short call變為價內之前止蝕。
２. 如沒有十足把握，bear call spread必須於到期前平倉，否則風險可以很大。 尤其是，當long call expired，但short call 又要被行使的時候。 在結算日之後才買正股作交收，第一已沒有了long call的保護，upside風險無限，基本上任何價位也必需要買。 這次的bear call spread不用蝕，已是萬幸。
0002 結算日收市報：$67.45
20 手 $62.5 Feb 12 Short Put - Expired worthless
941 結算日收市報： $82.05
8 手 $80 Feb 12 Short Call - Exercised
2628 結算日收市報： $23.95
10 手 $21 Feb 12 Short Put - Expired worthless
10 手 $20 Feb 12 Short Put - Expired worthless
截至2012年2月29日：
Option8Club 組合總值： HK$1,682,853
單月組合總值增長： HK$22051 或 1.33%
自2011年8月初組合累計增長：HK$108,657 或 6.90%
詳細組合資料和交易記錄可參考以下連結：
http://www.editgrid.com/user/option8club/Option8Club_Trading_Summary.html （iPhone/iPad版）
http://www.editgrid.com/user/option8club/Option8Club_Trading_Summary （PC版）
環球經濟前景暗淡，但股市卻節節上升，令人覺得實體經濟和股市已經脫節。
這次牛市源於平錢充斥，資金湧入回報比利息成本高的投資項目。
升市的基礎似乎並不實在，只是無法估頂。
大市升至現水平，下行風險已上升，操作的難度也同時增加了。
在這裡我簡單總結一下本月的交易：
0001 Bear Call Spread ($112.5/$115)
0001 結算日收市報： $112.6
10 手 $115 Feb 12 Long Call - Expired worthless
10 手 $112.5 Feb 12 Short Call - Exercised
這次可說是僥倖過渡，上了寶貴的一課。
0001於2月的大部份時間處於強勢，方向基本上和我預期的完全相反。
股價曾一度升至$115.4，但由於最大虧損已知，而且波幅的風險已對沖，故我未有平倉。
後來股價調整，至結算日前一日0001只收報$109。
這令我相信$112.5 call 於OTM expire 結算的機會極大。
結算日，0001全日大部份時間均低於$112，而且公司的會議不斷，所以未有時間也未有打算平倉。
不過，最後0001竟抽升至$112.6收市，剛好$0.10價內。
雖然只有1.5%價內的option才會被自動行使，但最後這些short call還是被行使了。
這逼使我今日必須於市場上買10000股0001，以應付交收之用。
十分幸運，我開市後即時以平均價$112.35買了10000股，但一買一賣交易費也十分高。
這次經驗告訴我：
１. 即使最大虧損已知，止蝕位還是最好先訂。 畢竟最大虧損比先收的期權金高幾倍以上。 以後的bear call spread交易，我將訂於short call變為價內之前止蝕。
２. 如沒有十足把握，bear call spread必須於到期前平倉，否則風險可以很大。 尤其是，當long call expired，但short call 又要被行使的時候。 在結算日之後才買正股作交收，第一已沒有了long call的保護，upside風險無限，基本上任何價位也必需要買。 這次的bear call spread不用蝕，已是萬幸。
0002 結算日收市報：$67.45
20 手 $62.5 Feb 12 Short Put - Expired worthless
941 結算日收市報： $82.05
8 手 $80 Feb 12 Short Call - Exercised
2628 結算日收市報： $23.95
10 手 $21 Feb 12 Short Put - Expired worthless
10 手 $20 Feb 12 Short Put - Expired worthless
截至2012年2月29日：
Option8Club 組合總值： HK$1,682,853
單月組合總值增長： HK$22051 或 1.33%
自2011年8月初組合累計增長：HK$108,657 或 6.90%
詳細組合資料和交易記錄可參考以下連結：
http://www.editgrid.com/user/option8club/Option8Club_Trading_Summary.html （iPhone/iPad版）
http://www.editgrid.com/user/option8club/Option8Club_Trading_Summary （PC版）
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