Short 0002 Put @ $0.31

Sell to open 10 contracts of 0002.HK $65 Aug 12 Put @ $0.31
Premium = $1550
交易時的正股價 = $66
10手0002正股平均潛在成本 = $65 x 10 x 500 = $325000
項目回報率 = $1550/325000 = 0.48% (或 年度化 10.9%)
組合回報率 = $1550/2124086 = 0.073% (或 年度化 1.66%)
Option引伸波幅 = 13%
0002的30日歷史波幅 = 12.49%
0002於8月30日前收高於$65的機會率 = 72.73%

Short 941 Covered Call @ $0.53

Sell to open 8 contracts of 0941.HK $95 Aug 12 Call @ $0.53
Premium = $2120
交易時的正股價 = $91.85
8手941 DITM Call平均成本 = $15.76 x 8 x 500 = $63040
項目回報率 = $2120/63040 = 3.36% (或 年度化 72.2%)
組合回報率 = $2120/2124086 = 0.1% (或 年度化 2.14%)
Option引伸波幅 = 21.1%
941的30日歷史波幅 = 19.78%
941於8月30日前收低於$95的機會率 = 79.19%

Short Put 494 @ $11.5

Sell to open 5 contracts of 494.HK $11.5 Aug 12 Put @ $0.16
Premium = $1600
交易時的正股價 = $12.76
5手494 正股平均潛在成本 = $11.5 x 5 x 2000 = $115000
項目回報率 = $1600/115000 = 1.39% (或 年度化 28.2%)
組合回報率 = $1600/2124086 = 0.075% (或 年度化 1.53%)
Option引伸波幅 = 58%
494的30日歷史波幅 = 57.59%
494於8月30日前收高於$11.5的機會率 = 77.77%

雖不看好利豐，但引伸波幅奇高，相信不會持續。　
兩星期內除非再被洗倉，否則接貨機會不高。　

Short Put 2899 @ $2.3

Sell to open 20 contracts of 2899.HK $2.3 Aug 12 Put @ $0.03
Premium = $1200
交易時的正股價 = $2.5
20手2899 正股平均潛在成本 = $2.3 x 20 x 2000 = $92000
項目回報率 = $1200/92000 = 1.3% (或 年度化 22.7%)
組合回報率 = $1200/2124086 = 0.056% (或 年度化 0.98%)
Option引伸波幅 = 44%
2899的30日歷史波幅 = 39.56%
2899於8月30日前收高於$2.3的機會率 = 81.62%

租樓是sunk cost又如何？(Capital Weekly - 8月10日)

居屋顛價，帶動整體樓市再升。　原意為協助市民上車的新政策，反令市民上車更加無望，認真諷刺。　事實上，樓價狂升，雖帶來了不少的社會問題，但也帶來了財富效應，帶動本地消費。　現時外圍經濟不穩，港府即使不希望泡沫再漲大，也希望這泡沫能維持下去，不敢隨便出招打沉樓市。

在未來數年，政府會加快興建公屋，但復建居屋的數量將有限。　數年後，合資格的中低收入人士要上樓，問題應該不太大。　最尷尬的，是一班從未於樓市升浪中獲益，又沒有資格買居屋的中產。　

今時今日的上車盤，動輒也要250萬，但連400呎也沒有；　3成首期連同各項雜費，已差不多要85萬。　很多中產認為，不買樓也還是要租樓，而租樓的開支是sunk cost，所以只要儲到首期，他們都寧願買樓，起碼在這低息的年代，供款大部份都是給自己的。

這也許是對的，但絕大部份的中產都不知道，不買樓的話，那85萬的首期其實有更好的出路。　Options加上高息股，不但下行風險更低，而且回報率比樓市高得多。　像以上的上車盤，借足7成才收$8500月租，還未減雜費開支；　但options的premium，連同股息和股份升值，在不用槓桿或少量槓桿的操作下，85萬本平均每月已可收$8500。　換句話說，利用首期作options投資，在更低槓桿的操作下，也足夠抵消租金的支出。

租金回報率低，即租金相對樓價便宜。　大家不要介意用部份的正職收入付租，反正只要那筆首期能以複利滾存，住屋將不成問題。　何必勉強自己，奉上大半生的積蓄，買一個不合心意的單位？

Short 2888 put @ $150 / 941 covered call @ $95

Sell to open 20 contracts of 2888.HK $150 Aug 12 Put @ $1.95
Premium = $1950
交易時的正股價 = $164
20手2888 正股平均潛在成本 = $150 x 20 x 50 = $150000
項目回報率 = $1950/150000 = 1.3% (或 年度化 21.6%)
組合回報率 = $1950/2124086 = 0.092% (或 年度化 1.5%)
Option引伸波幅 = 45%
2888的30日歷史波幅 = 45.08%
2888於8月30日前收高於$150的機會率 = 79.55%

Sell to open 8 contracts of 0941.HK $95 Aug 12 Call @ $0.35
Premium = $1400
交易時的正股價 = $90.3
8手941 DITM Call平均成本 = $15.76 x 8 x 500 = $63040
項目回報率 = $1400/63040 = 2.2% (或 年度化 36.8%)
組合回報率 = $1400/2124086 = 0.066% (或 年度化 1.1%)
Option引伸波幅 = 20%
941的30日歷史波幅 = 20.2%
941於8月30日前收低於$95的機會率 = 85.22%

Short Put 0006 @ $60 / 2628 @ $19.5

Sell to open 5 contracts of 0006.HK $60 Aug 12 Put @ $0.55
Premium = $1375
交易時的正股價 = $61.1
5手0006 正股平均潛在成本 = $60 x 5 x 500 = $150000
項目回報率 = $1375/150000 = 0.92% (或 年度化 13.9%)
組合回報率 = $1375/2124086 = 0.065% (或 年度化 0.98%)
Option引伸波幅 = 16%
0006的30日歷史波幅 = 16.63%
0006於8月30日前收高於$60的機會率 = 66.88%

Sell to open 10 contracts of 2628.HK $19.5 Aug 12 Put @ $0.14
Premium = $1400
交易時的正股價 = $21.3
10手2628 正股平均潛在成本 = $19.5 x 10 x 1000 = $195000
項目回報率 = $1400/195000 = 0.72% (或 年度化 10.91%)
組合回報率 = $1400/2124086 = 0.066% (或 年度化 1%)
Option引伸波幅 = 35%
2628的30日歷史波幅 = 34.97%
2628於8月30日前收高於$19.5的機會率 = 84.29%