Short Put 0016 @ $92.5

Sell to open 5 contracts of 0016.HK $92.5 Sep 12 Put @ $0.37
Premium = $1850
交易時的正股價 = $99.7
5手0016 正股平均潛在成本 = $92.5 x 5 x 1000 = $462500
項目回報率 = $1850/462500 = 0.4% (或 年度化 6.6%)
組合回報率 = $1850/2054903 = 0.09% (或 年度化 1.5%)
Option引伸波幅 = 26.7%
0016的30日歷史波幅 = 26.4%
0016於9月27日前收高於$92.5的機會率 = 88.2%

Short Put 2899 @ $2.3

Sell to open 20 contracts of 2899.HK $2.3 Sep 12 Put @ $0.05
Premium = $2000
交易時的正股價 = $2.42
20手2899 正股平均潛在成本 = $2.3 x 20 x 2000 = $92000
項目回報率 = $2000/92000 = 2.2% (或 年度化 36.5%)
組合回報率 = $2000/2054903 = 0.097% (或 年度化 1.6%)
Option引伸波幅 = 42.7%
2899的30日歷史波幅 = 43.4%
2899於9月27日前收高於$2.3的機會率 = 68.4%

Long ITM Call 0002 @ $60

Buy to open 20 contracts of 0002.HK $60 Sep 12 Call @ $4.38
Premium paid = $43800
交易時的正股價 = $64.3
Option引伸波幅 = 18%
0002日歷史波幅 = 12.75%

即月正股目標$65, 將等待機會short call。

Short Put 941 @ $80 / Short Covered Call 0002 @ $65

Sell to open 5 contracts of 0941.HK $80 Sep 12 Put @ $0.94
Premium = $2350
交易時的正股價 = $83.1 (除淨後$81.47)
5手0941 正股平均潛在成本 = $80 x 5 x 500 = $200000
項目回報率 = $2350/200000 = 1.2% (或 年度化 17.2%)
組合回報率 = $2350/2054903 = 0.11% (或 年度化 1.67%)
Option引伸波幅 = 19%
0941的30日歷史波幅 = 26.23%
0941於9月27日前收高於$80的機會率 = 60.71%

Sell to open 10 contracts of 0002.HK $65 Sep 12 Call @ $0.67
Premium = $3350
交易時的正股價 = $64.7 (已除淨 $0.53)
10手0002 正股平均成本 = $65 x 10 x 500 = $325000
項目回報率 = $3350/325000 = 1.03% (或 年度化 15%)
組合回報率 = $3350/2054903 = 0.016% (或 年度化 2.4%)
Option引伸波幅 = 12%
0002日歷史波幅 = 12.41%
0002於9月27日前收低於$65的機會率 = 55.7%

以下是回答Blog友問題:

 To Ryan: 可試做中間價,成交機會也很高. 

 To Kam Shing Yu: 我做的short put沒有這麼多,因很多時也是以4張做單位的. 我的本不多,所以如真的接貨時會用到margin. 這是因為我認為下跌空間已不大; 而如果真的下跌,接貨價也非常超值,所以才會用margin.
 
To Eric Fung: 941現價已很吸引,但我不能確定價格將如何變化,因它有可能會變得更加吸引. 所以, 我不會一次過於同一價位short put或直接入貨. 策略是盡量於具價值的位置分段收集.

Blogspot 留言問題

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本港option市場 缺乏教育和推廣 (Capital Weekly - 8月31日)

港股長時間於19700至20300點窄幅徘徊，不少人開始覺得大市奄悶、難炒、甚至失去興趣。　市場人氣薄弱，成交低迷。　不過，以上種種現象，皆顯示香港的主流投資者仍不懂options為何物。　沒有太多人知道，悶市仍可繼續write options收錢。　

香港人大多不懂options，但窩輪牛熊証卻風行全港。　港交所(00388)這大賭場，作為既得利益者，一向大力支持，也樂見輪証被活躍買賣。　至於銀行，由於幾乎每間都有推出股票掛勾存款(ELN)，更有不少本身也是輪証的發行商，所以都沒有誘因推廣options，以免自己打自己。　發行商和銀行的廣告鋪天蓋地，相反options幾乎從未被港交所重點推廣，形成兩者的普及程度差異極大。　

正如「門徒」中的劉德華所講，毒品有需求才有供應；　那麼，香港人就是肆賭，才有發行商爭相提供「博彩」服務。　從商業角度看，這可謂無可厚非。　可是，大家真正的需求是賭博本身，還是財富增值呢？　輪証在本港盛行，某程度上是反映投資者的無知和缺乏教育。　坊間主流仍以為options就如輪証，認知停留在以小博大這片面之上。　很少人知道options的另一面，其實也非常適合喜歡收息的保守投資者。　將來若有機會，我希望能多參與投資者的教育，讓大眾以一個新的角度去看這衍生工具。　

說回大市，大家都在預測何時突破，我卻一於少理。　大市跌，我將繼續收集目標股份；　大市升，手上的重磅股也很可能同步向上；　若悶局持續，我最少仍穩賺premium。　一邊short options，一邊持有具價值的籃籌，是一個低風險但回報不差的option投資策略。　只是，知道的人實在太少了。