1月6日的交易:
2628 Short Naked Put
Sell to open 40 contracts of 2628 $17 Jan 12 Put @ $0.12
Premium = $4800
交易時的正股價 = $18.90
40手2628正股潛在平均成本 = $17 x 40 x 1000 = $680000
項目回報率 = $4800/680000 = 0.71%
組合回報率 = $4800/1640743 = 0.29%
Option引伸波幅 = 38%
2628的30日歷史波幅 = 44.62%
2628於1月30日前收高於$17的機會率 = 82.29%
2628自2010年高位已大幅度調整超過50%，相信單月再跌超過10%的機會不大。 況且，08年海嘯價才$15.3，故相信$17是有險可守的價位。 入了貨大不了也可以short covered call。
須知道，國壽的市場佔有率仍達34.8%。 每股embedded value仍有HK$12.8。
多年來，國壽的合理Price / Embedded Value 大約為2至3倍。
以$17的股價計算，P/EV 只有1.33倍。 我不敢說是超值，但這已是歷史低位！
8兄,,你會否認為中國海洋石油會比國壽更好,雖然國壽現在價位十分合理,而中海油則偏高.但中海油派息比國壽可觀.而且在稅前利潤率,邊際利潤率都有上升現象,國壽則相反,再者中海油也算是中國資源龍頭股.看起來等中海油$11-$12時short put比較好. 祈待你的看法.
回覆刪除Hello Jason, 中海油於$12以下應有不錯的投資價值, 息率有近4%, 且有增長的勢頭. 我個人沒有特別注意石油股, 因我相信油價雖受惠於弱美元和寬鬆貨幣政策, 但面對暗淡的經濟前景, 我對油價不敢看得太樂觀. 始終石油股是資源股的一種, 屬於比較周期性的股份.
回覆刪除更重要的是你要留意, 現時即月的$11-$12的put option基本上是已無利可圖的, 因最近的引伸波幅顯著回落了. 你可等待下一次的急跌或調整, 待波幅上升後再作部署.