2012年12月 - 期指結算

Option組合於12月份上升了3.35%，同期恆指上升了3.39%。　

組合現持：
中電 (0002.HK) Stock - 9500 shares @ $64.80 = $615,600
中移動 (0941.HK) Stock - 10000 shares @ $90.25 = $902,500
A50中國基金 (2823.HK) Stock - 25000 shares @ $11.02 = $275,500

中移動 (0941.HK) Long DITM Call Strike $72.5 Mar 2013 - 20手 @ $17.89 = HK$178,900
中移動 (0941.HK) Short Put Strike $82.5 Jan 2013 - 15手 @ $0.15 = HK($1,125)
中移動 (0941.HK) Short Put Strike $85 Jan 2013 - 15手 @ $0.41 = HK($3,075)
安徽海螺 (0914.HK) Short Put Strike $25 Jan 2013 - 10手 @ $0.11 = HK($550)
A50中國基金 (2823.HK) Short Put Strike $9.5 Jan 2013 - 5手 @ $0.01 = HK($250)
紫金礦業 (2899.HK) Short Put Strike $2.90 Jan 2013 - 20手 @ $0.03 = HK($1,200)

現金 = HK$449,942.65

截至2012年12月28日：　
Option8Club 組合總值： HK$2,416,243　
單月組合總值上升： HK$78,315 或 3.35%　
自2012年4月初組合累計上升：HK$416,243 或 20.81%　

A50不負所托大幅反彈，為本月組合貢獻了大部份的進帳。
可惜的是，中電竟配股抽水，作為現金流不差的公司，實在是很大的意外。
由於中電是主要持股之一，股價的意外下跌令本月組合僅能與大市同步。　
Option市場引伸波幅仍低企，展望美國墮崖機會不低，短期股市將潛在一定跌幅，屆時引伸也將可能上升，造就較佳的short put時機。

祝大家新一年投資更得心應手 =)

詳細組合資料和交易記錄可參考以下連結：　
http://www.editgrid.com/user/option8club/Option8Club_Trading_Summary.html

Short put 914 @ $25 (Jan)

Sell to open 10 contracts of 0914.HK $25 Jan 13 Put @ $0.22
Premium = $1100
交易時的正股價 = $28.1
10手0914正股平均潛在成本 = $25 x 10 x 500 = $125000
項目回報率 = $1100/125000 = 0.88% (或 年度化 8%)
組合回報率 = $1100/2337928 = 0.05% (或 年度化 0.43%)
Option引伸波幅 = 33.5%
0914的30日歷史波幅 = 30.87%
0914於1月30日前收高於$25的機會率 = 87.4%

Short put 941 @ $85 (Jan)

Sell to open 5 contracts of 0941.HK $85 Jan 13 Put @ $0.60
Premium = $1500
交易時的正股價 = $89.6
5手0941正股平均潛在成本 = $85 x 5 x 500 = $212500
項目回報率 = $1500/212500 = 0.71% (或 年度化 6.4%)
組合回報率 = $1500/2337928 = 0.06% (或 年度化 0.6%)
Option引伸波幅 = 18.82%
0941的30日歷史波幅 = 14.67%
0941於1月30日前收高於$85的機會率 = 86.16%

Short put 2823 @ $9.5 / 2899 @ $2.9 (Jan)

Sell to open 5 contracts of 2823.HK $9.5 Jan 13 Put @ $0.04
Premium = $1000
交易時的正股價 = $10.70
5手2823正股平均潛在成本 = $9.5 x 5 x 5000 = $237500
項目回報率 = $1000/237500 = 0.42% (或 年度化 3.8%)
組合回報率 = $1000/2337928 = 0.04% (或 年度化 0.39%)
Option引伸波幅 = 27.31%
2823的30日歷史波幅 = 23.23%
2823於1月30日前收高於$9.5的機會率 = 93.92%

Sell to open 20 contracts of 2899.HK $2.9 Jan 13 Put @ $0.06
Premium = $2400
交易時的正股價 = $3.01
20手2899正股平均潛在成本 = $2.9 x 20 x 2000 = $116000
項目回報率 = $2400/116000 = 2.1.% (或 年度化 18.9%)
組合回報率 = $2400/2337928 = 0.1% (或 年度化 0.94%)
Option引伸波幅 = 27.2%
2899的30日歷史波幅 = 14.8%
2899於1月30日前收高於$2.9的機會率 = 77.7%

Short put 0006 @ $65 (Dec)

Sell to open 5 contracts of 0006.HK $65 Dec 12 Put @ $0.33
Premium = $825
交易時的正股價 = $65.35
5手0006正股平均潛在成本 = $65 x 5 x 500 = $162500
項目回報率 = $825/162500 = 0.51% (或 年度化 18.5%)
組合回報率 = $825/2337928 = 0.04% (或 年度化 1.3%)
Option引伸波幅 = 11.90%
0006的30日歷史波幅 = 12.73%
0006於12月28日前收高於$65的機會率 = 60.64%

本想short put中電，但經過配股大跌後，引伸波幅竟然還停留在5%，比30日歷史低近8%！　
此情況實在少見，但也說明market maker認為經過配股和股價調整後，下跌風險更低。　
唯有short put同類型的0006，起碼引伸波幅高一倍以上。

Short 941 Covered Call @ $95 (Dec)

Sell to open 10 contracts of 0941.HK $95 Dec 12 Call @ $0.10
Premium = $500
交易時的正股價 = $89.9
10手0941正股平均成本 = $85 x 10 x 500 = $425000
項目回報率 = $500/425000 = 0.12% (或 年度化 4.29%)
組合回報率 = $500/2337928 = 0.02% (或 年度化 0.78%)
Option引伸波幅 = 22.24%
0941的30日歷史波幅 = 17.90%
0941於12月28日前收低於$95的機會率 = 96.78%

Short put 941 @ $82.5 (Jan)

Sell to open 5 contracts of 0941.HK $82.5 Jan 13 Put @ $0.35
Premium = $875
交易時的正股價 = $88.5
5手0941正股平均潛在成本 = $82.5 x 5 x 500 = $206250
項目回報率 = $875/206250 = 0.42% (或 年度化 3.4%)
組合回報率 = $875/2337928 = 0.04% (或 年度化 0.3%)
Option引伸波幅 = 18.02%
0941的30日歷史波幅 = 18.01%
0941於1月30日前收高於$82.5的機會率 = 86.96%

香港的未來 還有你們 (Capital Weekly - 12月14日)

雖然只是瑪雅預言，但世事之荒謬，總令人一再懷疑，12月21日是否真的世界末日。　起碼，香港正被知法犯法，大話連篇的特首和高官管治著，而各大與民生息息相關的行業，也長期被舔盡最後一分一毫的大地產商壟斷著。　香港是否還有明天，實在難予人希望。　官商勾結，政府保護擁有壟斷地位的企業，保衛紅色資本，不願開放競爭，令市民受害。　我十分欣賞王維基先生的努力和雄心壯志，但HKTV遲遲未獲發牌，就是最好的例子。　DBC數碼電台被滅聲，更證明香港的言論自由，正漸漸被打壓。　

別人富貴，本與我無關。　可是，當社會的財富和權力過份集中，就率涉到社會公義的問題。　香港表面稅率低，但單是商鋪租金狂飆，已是相當重的間接稅。　香港表面風光，名店林立，但同時我們也面對劏房處處，跨代貧窮等問題。　年青人欠上流機會，學歷貶值，鬱鬱不得志，只懂及時行樂。　80歲的阿婆仍要以拾荒維生，卻仍被沒人性的食環處人員充公丟上垃圾車。　變態狂徒虐殺流浪貓，而同類案件更有上升趨勢。　種種事情正在告訴我們，社會極不和諧。

權貴將繼續維護其既得利益，作為小市民，我們可以繼續上街發聲。　現實殘酷，但我相信我們還有一線生機。　最少，我們可以成為這些具壟斷地位的上市企業的股東。　你若是不滿中電(0002)加價5.9%，就買中電的股票吧！　利用options short side的現金流和機會率優勢，long side的成本優勢，持之以恆，回報相信能跑贏傳統的長線持有策略。　當大家變得更有經濟能力，請不要忘記為香港，為社會公益出一分力，多做有意義的事。　這是我在Capital寫的最後一篇，感謝大家一直以來的支持，往後希望能與大家在Quamnet再見！

Short put 941 @ $82.5 (Jan)

Sell to open 5 contracts of 0941.HK $82.5 Jan 13 Put @ $0.36
Premium = $900
交易時的正股價 = $88.6
5手0941正股平均潛在成本 = $82.5 x 5 x 500 = $206250
項目回報率 = $900/206250 = 0.44% (或 年度化 3.4%)
組合回報率 = $900/2337928 = 0.04% (或 年度化 0.3%)
Option引伸波幅 = 17.79%
0941的30日歷史波幅 = 18.06%
0941於1月30日前收高於$82.5的機會率 = 86.5%

Short put 941 @ $85 / $82.5 (Jan)

Sell to open 5 contracts of 0941.HK $85 Jan 13 Put @ $1.03
Premium = $2575
交易時的正股價 = $88.3
5手0941正股平均潛在成本 = $85 x 5 x 500 = $212500
項目回報率 = $2575/212500 = 1.2% (或 年度化 8%)
組合回報率 = $2575/2337928 = 0.1% (或 年度化 0.73%)
Option引伸波幅 = 17.45%
0941的30日歷史波幅 = 18.87%
0941於1月30日前收高於$85的機會率 = 70%

Sell to open 5 contracts of 0941.HK $82.5 Jan 13 Put @ $0.48
Premium = $1200
交易時的正股價 = $88.3
5手0941正股平均潛在成本 = $82.5 x 5 x 500 = $206250
項目回報率 = $1200/206250 = 0.58% (或 年度化 3.9%)
組合回報率 = $1200/2337928 = 0.05% (或 年度化 0.33%)
Option引伸波幅 = 17.65%
0941的30日歷史波幅 = 18.87%
0941於1月30日前收高於$82.5的機會率 = 82.6%

A股指數 何去何從？ (Capital Weekly - 12月7日)

內地股市長期低迷，綿綿跌市已持續年半有多。　直至上月底，上證指數更跌穿2000點，失守了重要的「心理關口」，悲觀情緒正迅速漫延。　不少國內散戶，其實已對股市不聞不問，甚至誓言以後不再炒股。　大量證券戶口被投閒置散，甚至取消，證券業生意淡薄。　現時內地市場成交額每天只有數百億，相對高峰時每天成交千多二千億，可謂今非昔比，面目全非。

大家不要忘記，當散戶心死絕望，正是大市見底先兆之一，乃強烈的入市訊號。　只是，由於早前一大段時間的行情都是向下，形成大部份分析都慣性往下看。　正所謂見好唱好，見淡唱淡，乃傳媒和大行的通病，令市場充滿雜音。　

最近，也有不少人利用圖表，量度A股的潛在跌幅。　2000點失守，其實不用畫圖也知道，下一站支持為1900點。　若失守，則下望1800點。　假設再支持不住的話，則有可能見海嘯低位1600點。　簡單至此，還需要你告訴我嗎？　人和電腦都沒有預測能力，管你怎麼劃圖，你的命中率大概也只有一半吧？　我只知道，A股跌極也不過是幾百點，分段買入不就是了嗎？　以我自己為例，自兩月前便一直short put A50 (2823)，至上月底終於接了貨，並打算中長線持有。

年底將至，每年市場總有表現出色的基金，引來傳媒大肆吹捧為金手指、股神或沽神。　可是，基金界人才濟濟，就如賭場中人滿為患，總有買十次大細中足十次的幸運賭徒。　我並非否定基金經理的專業，只是有時基金表現並不一定與實力掛勾。　我們不要迷信任何財經界名人或大行一些太過確定(definite)的預測，例如恆指明年底將見25000之類。　原因是，投資並不一定是具方向性的。

Short Put 2823 @ $9.5

Sell to open 5 contracts of 2823.HK $9.5 Dec 12 Put @ $0.10
Premium = $2500
交易時的正股價 = $9.90
5手2823正股平均潛在成本 = $9.5 x 5 x 5000 = $237500
項目回報率 = $2500/237500 = 1.05% (或 年度化 17.4%)
組合回報率 = $2500/2337928 = 0.11% (或 年度化 1.8%)
Option引伸波幅 = 26.44%
2823的30日歷史波幅 = 24.28%
2823於12月30日前收高於$9.5的機會率 = 75.6%

Short Put 941 @ $85 (Dec)

Sell to open 5 contracts of 0941.HK $85 Dec 12 Put @ $0.60
Premium = $1500
交易時的正股價 = $87.4
5手0941正股平均潛在成本 = $85 x 5 x 500 = $212500
項目回報率 = $1500/212500 = 0.71% (或 年度化 9.9%)
組合回報率 = $1500/2337928 = 0.06% (或 年度化 0.9%)
Option引伸波幅 = 16.42%
0941的30日歷史波幅 = 18.52%
0941於11月29日前收高於$85的機會率 = 71.4%

Short Put 941 @ $85 (Jan) / 914 @ $24 (Dec)

Sell to open 5 contracts of 0941.HK $85 Jan 13 Put @ $1.20
Premium = $3000
交易時的正股價 = $88.1
5手0941正股平均潛在成本 = $85 x 5 x 500 = $212500
項目回報率 = $3000/212500 = 1.4% (或 年度化 8.87%)
組合回報率 = $3000/2337928 = 0.13% (或 年度化 0.81%)
Option引伸波幅 = 17.55%
0941的30日歷史波幅 = 18.52%
0941於1月30日前收高於$85的機會率 = 68.15%

Sell to open 10 contracts of 0914.HK $24 Dec 12 Put @ $0.25
Premium = $1250
交易時的正股價 = $25.75
10手0914正股平均潛在成本 = $24 x 10 x 500 = $120000
項目回報率 = $1250/120000 = 1.04% (或 年度化 14.6%)
組合回報率 = $1250/2337928 = 0.05% (或 年度化 0.75%)
Option引伸波幅 = 32.31%
0914的30日歷史波幅 = 31.54%
0914於12月29日前收高於$24的機會率 = 79.86%