A股指數 何去何從？ (Capital Weekly - 12月7日)

內地股市長期低迷，綿綿跌市已持續年半有多。　直至上月底，上證指數更跌穿2000點，失守了重要的「心理關口」，悲觀情緒正迅速漫延。　不少國內散戶，其實已對股市不聞不問，甚至誓言以後不再炒股。　大量證券戶口被投閒置散，甚至取消，證券業生意淡薄。　現時內地市場成交額每天只有數百億，相對高峰時每天成交千多二千億，可謂今非昔比，面目全非。

大家不要忘記，當散戶心死絕望，正是大市見底先兆之一，乃強烈的入市訊號。　只是，由於早前一大段時間的行情都是向下，形成大部份分析都慣性往下看。　正所謂見好唱好，見淡唱淡，乃傳媒和大行的通病，令市場充滿雜音。　

最近，也有不少人利用圖表，量度A股的潛在跌幅。　2000點失守，其實不用畫圖也知道，下一站支持為1900點。　若失守，則下望1800點。　假設再支持不住的話，則有可能見海嘯低位1600點。　簡單至此，還需要你告訴我嗎？　人和電腦都沒有預測能力，管你怎麼劃圖，你的命中率大概也只有一半吧？　我只知道，A股跌極也不過是幾百點，分段買入不就是了嗎？　以我自己為例，自兩月前便一直short put A50 (2823)，至上月底終於接了貨，並打算中長線持有。

年底將至，每年市場總有表現出色的基金，引來傳媒大肆吹捧為金手指、股神或沽神。　可是，基金界人才濟濟，就如賭場中人滿為患，總有買十次大細中足十次的幸運賭徒。　我並非否定基金經理的專業，只是有時基金表現並不一定與實力掛勾。　我們不要迷信任何財經界名人或大行一些太過確定(definite)的預測，例如恆指明年底將見25000之類。　原因是，投資並不一定是具方向性的。