Sell to open 5 contracts of 0941.HK $85 Dec 12 Put @ $0.52
Premium = $1300
交易時的正股價 = $88.1
5手0941正股平均潛在成本 = $85 x 5 x 500 = $212500
項目回報率 = $1300/212500 = 0.61% (或 年度化 7.70%)
組合回報率 = $1300/2337928 = 0.06% (或 年度化 0.70%)
Option引伸波幅 = 16.96%
0941的30日歷史波幅 = 18.65%
0941於11月29日前收高於$85的機會率 = 75.64%
2012年11月30日 星期五
2012年11月 - 期指結算
Option組合於11月份上升了5.55%，同期恆指上升了2.31%。
組合現持：
中電 (0002.HK) Stock - 9500 shares @ $67.55 = $641,725
中移動 (0941.HK) Stock - 10000 shares @ $88.35 = $883,500
A50中國基金 (2823.HK) Stock - 25000 shares @ $9.48 = $237,000
中移動 (0941.HK) Long DITM Call Strike $72.5 Mar 2013 - 20手 @ $16.14 = HK$161,400
中移動 (0941.HK) Short Put Strike $80 Dec 2012 - 10手 @ $0.07 = HK($350)
中移動 (0941.HK) Short Put Strike $82.5 Dec 2012 - 10手 @ $0.20 = HK($1000)
中移動 (0941.HK) Short Put Strike $85 Dec 2012 - 10手 @ $0.52 = HK($2600)
現金 = HK$418,252.65
截至2012年11月29日：
Option8Club 組合總值： HK$2,337,928
單月組合總值上升： HK$122,978 或 5.55%
自2012年4月初組合累計上升：HK$337,928 或 16.90%
本月環球大事件特別多，包括美國大選，財政懸崖，希臘債務到期和18大等等。
市場焦點轉變快，消息好壞也視乎投資者如何演繹，令大市走勢反覆，難以捉摸。
相信，對短線的long side投機者而言，11月是頗難玩的。
組合雖跑贏恆指，但其實本可以做得更好，主因未能把握於最佳時機short put。
當太早沽出的put options變為價內，個人已預備接頗大量的貨，所以因著風險控制，未能於更佳時機再加倉，算是本月較失敗的地方。
新接回來的A50，令組合的風險資產比例增加，short put目的達到。
由於A股下行空間有限，希望A50會為組合帶來上升動力。
踏入12月，組合將繼續物色投資機會，目標正股仍是0002 ($65 or below)，0016 ($100 or below)，0914 ($24 or below)，0941 ($85 or below)和2899 ($2.9 or below)。
大家加油 =)
詳細組合資料和交易記錄可參考以下連結：
http://www.editgrid.com/user/option8club/Option8Club_Trading_Summary.html
組合現持：
中電 (0002.HK) Stock - 9500 shares @ $67.55 = $641,725
中移動 (0941.HK) Stock - 10000 shares @ $88.35 = $883,500
A50中國基金 (2823.HK) Stock - 25000 shares @ $9.48 = $237,000
中移動 (0941.HK) Long DITM Call Strike $72.5 Mar 2013 - 20手 @ $16.14 = HK$161,400
中移動 (0941.HK) Short Put Strike $80 Dec 2012 - 10手 @ $0.07 = HK($350)
中移動 (0941.HK) Short Put Strike $82.5 Dec 2012 - 10手 @ $0.20 = HK($1000)
中移動 (0941.HK) Short Put Strike $85 Dec 2012 - 10手 @ $0.52 = HK($2600)
現金 = HK$418,252.65
截至2012年11月29日：
Option8Club 組合總值： HK$2,337,928
單月組合總值上升： HK$122,978 或 5.55%
自2012年4月初組合累計上升：HK$337,928 或 16.90%
本月環球大事件特別多，包括美國大選，財政懸崖，希臘債務到期和18大等等。
市場焦點轉變快，消息好壞也視乎投資者如何演繹，令大市走勢反覆，難以捉摸。
相信，對短線的long side投機者而言，11月是頗難玩的。
組合雖跑贏恆指，但其實本可以做得更好，主因未能把握於最佳時機short put。
當太早沽出的put options變為價內，個人已預備接頗大量的貨，所以因著風險控制，未能於更佳時機再加倉，算是本月較失敗的地方。
新接回來的A50，令組合的風險資產比例增加，short put目的達到。
由於A股下行空間有限，希望A50會為組合帶來上升動力。
踏入12月，組合將繼續物色投資機會，目標正股仍是0002 ($65 or below)，0016 ($100 or below)，0914 ($24 or below)，0941 ($85 or below)和2899 ($2.9 or below)。
大家加油 =)
詳細組合資料和交易記錄可參考以下連結：
http://www.editgrid.com/user/option8club/Option8Club_Trading_Summary.html
Apple仍是「千里馬」嗎？ (Capital Weekly - 11月30日)
9月初，全球正熱切期待iPhone5。 怎料就在此時，一批春江鴨正於股市密密散貨。 股價由高位705美元開始調整，一直跌至525美元始覓得支持。 一算之下，這全球市值最大的股份，跌幅竟達25%，蒸發了1600億美元！ 不是說蘋果突破1000美元指日可待嗎？
受惠於Apple(NASDAQ:AAPL)的粉絲眾多和對其產品的obsession，市場預計iPhone5的銷量到年底仍將達到46.5m。 不過，從iPhone5到近期的新iPads可見，賣點只在於快、薄、輕、芒size和更高清而已。 反而，為了與Google劃清界線，Apple不惜放棄了Google Map，換上資料不全又沒有街景的Apple Map，可說是一大倒退。 相比起幾年前，由2G手機或iPhone 2G upgrade至iPhone 3G時，那種令人類生活習慣徹底改變的震撼，已不復見。
事實上，今日的smartphones市場已百花齊放。 Apple iOS過往在iPhone 3G時代可謂獨佔鰲頭，但到現時只佔市場份額14.6%，被開放式平台Android的74.7%大幅拋離。 在中國，iPhone的市佔率更已由2011年的第1位，急跌至現時的第6位(6.6%)。 Samsung以16.4%遙遙領先不在話下，就連主打中低價市場的本地品牌，即Lenovo、Coolpad、ZTE和Huawei，也已超越Apple了。
Apple的品牌魅力，向來源自Steve Jobs個人對產品創新的熱情，還有足以改變人類生活的能耐。 沒有了Steve Jobs的Apple，就像失去了靈魂一樣，連產品發佈會也令人看得昏昏欲睡。 即使HTC以後每部smartphone需付6-8美元給Apple，新的Lightning connector每個索價超過5美元，但Apple保得住一時的現金流，也保不住其核心競爭力。 不久將來，這些老本或會被榨乾榨淨，而Apple將隨時變成下一間Palm、Nokia或Blackberry。
一間失去領導地位，面對激烈競爭又欠創新的公司，又怎會是組合中的「千里馬」？ 反而，待反彈後long put，說不定是「大茶飯」！
受惠於Apple(NASDAQ:AAPL)的粉絲眾多和對其產品的obsession，市場預計iPhone5的銷量到年底仍將達到46.5m。 不過，從iPhone5到近期的新iPads可見，賣點只在於快、薄、輕、芒size和更高清而已。 反而，為了與Google劃清界線，Apple不惜放棄了Google Map，換上資料不全又沒有街景的Apple Map，可說是一大倒退。 相比起幾年前，由2G手機或iPhone 2G upgrade至iPhone 3G時，那種令人類生活習慣徹底改變的震撼，已不復見。
事實上，今日的smartphones市場已百花齊放。 Apple iOS過往在iPhone 3G時代可謂獨佔鰲頭，但到現時只佔市場份額14.6%，被開放式平台Android的74.7%大幅拋離。 在中國，iPhone的市佔率更已由2011年的第1位，急跌至現時的第6位(6.6%)。 Samsung以16.4%遙遙領先不在話下，就連主打中低價市場的本地品牌，即Lenovo、Coolpad、ZTE和Huawei，也已超越Apple了。
Apple的品牌魅力，向來源自Steve Jobs個人對產品創新的熱情，還有足以改變人類生活的能耐。 沒有了Steve Jobs的Apple，就像失去了靈魂一樣，連產品發佈會也令人看得昏昏欲睡。 即使HTC以後每部smartphone需付6-8美元給Apple，新的Lightning connector每個索價超過5美元，但Apple保得住一時的現金流，也保不住其核心競爭力。 不久將來，這些老本或會被榨乾榨淨，而Apple將隨時變成下一間Palm、Nokia或Blackberry。
一間失去領導地位，面對激烈競爭又欠創新的公司，又怎會是組合中的「千里馬」？ 反而，待反彈後long put，說不定是「大茶飯」！
2012年11月29日 星期四
Buy to close 0002 Covered Call @ $67.5
Buy to close 10 contracts of 0002.HK $67.5 Nov 12 Call @ $0.08
Premium = $(400)
交易時的正股價 = $67.55
組合暫時確定最少仍持有10手0002.
另外10手，未知會否被call走．
Premium = $(400)
交易時的正股價 = $67.55
組合暫時確定最少仍持有10手0002.
另外10手，未知會否被call走．
Sell to close 0002 $60 DITM Call
Sell to close 15 contracts of 0002 $60 DITM Call @ $7.40
Premium = $55500
Premium = $55500
2012年11月27日 星期二
Short 0002 Covered Call @ $67.5
Sell to open 20 contracts of 0002.HK $67.5 Nov 12 Call @ $0.09
Premium = $900
交易時的正股價 = $67.35
20手0002正股平均成本 = $65 x 20 x 500 = $650000
項目回報率 = $900/650000 = 0.14% (或 年度化 16.8%)
組合回報率 = $900/2214949 = 0.04% (或 年度化 4.9%)
Option引伸波幅 = 7.7%
0002的30日歷史波幅 = 5.31%
0002於11月29日前收低於$67.5的機會率 = 71.4%
如0002被call走，將行使$60 call等收息．
否則，將於到期前平掉$60 call.
Premium = $900
交易時的正股價 = $67.35
20手0002正股平均成本 = $65 x 20 x 500 = $650000
項目回報率 = $900/650000 = 0.14% (或 年度化 16.8%)
組合回報率 = $900/2214949 = 0.04% (或 年度化 4.9%)
Option引伸波幅 = 7.7%
0002的30日歷史波幅 = 5.31%
0002於11月29日前收低於$67.5的機會率 = 71.4%
如0002被call走，將行使$60 call等收息．
否則，將於到期前平掉$60 call.
Long DITM Call 941 @ $72.5 轉倉 至 2013年3月
Sell to close 20 contracts of 0941.HK $72.5 Nov 12 DITM Calls @ $15.13
Premium = $151300
交易時的正股價 = $87.6
Buy to open 20 contracts of 0941.HK $72.5 Mar 13 DITM Calls @ $15.43
Premium = $(154300)
交易時的正股價 = $87.6
繼續中長線以DITM Call持有941。 =)
Premium = $151300
交易時的正股價 = $87.6
Buy to open 20 contracts of 0941.HK $72.5 Mar 13 DITM Calls @ $15.43
Premium = $(154300)
交易時的正股價 = $87.6
繼續中長線以DITM Call持有941。 =)
2012年11月23日 星期五
近月的操作心路歷程 (Capital Weekly - 11月23日)
10月底至11月初，熱錢大舉流入本港，港股氣勢可謂一時無兩。 當時，美股連翻急挫，港股幾乎每次都未有跟跌甚至倒升，更令投資氣氛變得樂觀。 手中夠貨的投資者當然開心，但若手持過多現金，心情難免會變得焦急。 從來，人性就是如此，這也解釋了為何當股票越升越貴，反而越多人想買。
我是個普通的業餘投資者，情緒上某程度也受著大市的走勢和氣氛所影響。 尤其是，自己公開了投資組合，自然也不希望跑輸恆指。 組合中雖已有相當的持貨，但幾乎清一色以高息的防守型股份為主，升市時的表現自然不及一些進攻型的股份。 此外，自己一直short put的股份尚未收夠貨，固即使組合的帳面利潤隨大市上升，心理上仍有點壓力。
當時，自己的確希望再買貨，但又怕大市即將調整。 始終，市場的熱錢雖然多，但全球經濟的不明朗因素仍不少，也肯定不會短期內全部解決。 奧巴馬當選後，大市隨即急跌500點，造就第一個入市的機會。 如果不懂options，我大概會以平均價分批買入現貨吧。 若真的如此，相信組合應已出現一定程度的虧損了。
幸好，我當時只選擇了short OTM put，決定收premium等調整後才買貨，足以平衡了自己想追貨的心理。 事後回看，明顯地這並非最好的short put時機。 引伸波幅仍在相對低位之餘，大市往後幾天也繼續急插了500點。 然而，這些已沽空的options價格雖以倍數上升，但到目前 (21日) 為止，它們也只是變得較貼價或輕微價內。 這正合我等待接貨的目標，以準備迎接往後可能出現的升勢。 曾經出現的帳面損失，只要正股不再急跌，就會慢慢隨時間消失了。
我是個普通的業餘投資者，情緒上某程度也受著大市的走勢和氣氛所影響。 尤其是，自己公開了投資組合，自然也不希望跑輸恆指。 組合中雖已有相當的持貨，但幾乎清一色以高息的防守型股份為主，升市時的表現自然不及一些進攻型的股份。 此外，自己一直short put的股份尚未收夠貨，固即使組合的帳面利潤隨大市上升，心理上仍有點壓力。
當時，自己的確希望再買貨，但又怕大市即將調整。 始終，市場的熱錢雖然多，但全球經濟的不明朗因素仍不少，也肯定不會短期內全部解決。 奧巴馬當選後，大市隨即急跌500點，造就第一個入市的機會。 如果不懂options，我大概會以平均價分批買入現貨吧。 若真的如此，相信組合應已出現一定程度的虧損了。
幸好，我當時只選擇了short OTM put，決定收premium等調整後才買貨，足以平衡了自己想追貨的心理。 事後回看，明顯地這並非最好的short put時機。 引伸波幅仍在相對低位之餘，大市往後幾天也繼續急插了500點。 然而，這些已沽空的options價格雖以倍數上升，但到目前 (21日) 為止，它們也只是變得較貼價或輕微價內。 這正合我等待接貨的目標，以準備迎接往後可能出現的升勢。 曾經出現的帳面損失，只要正股不再急跌，就會慢慢隨時間消失了。
2012年11月20日 星期二
Short 941 Covered Call @ $90
Sell to open 10 contracts of 0941.HK $90 Nov 12 Call @ $0.10
Premium = $500
交易時的正股價 = $86.0
10手0941正股平均成本 = $85 x 10 x 500 = $425000
項目回報率 = $500/425000 = 0.12% (或 年度化 4.29%)
組合回報率 = $500/2214949 = 0.02% (或 年度化 0.82%)
Option引伸波幅 = 20.4%
0941的30日歷史波幅 = 18.2%
0941於11月29日前收低於$90的機會率 = 94.4%
若9日內再升$4，也值得先賣一部份吧！
Premium = $500
交易時的正股價 = $86.0
10手0941正股平均成本 = $85 x 10 x 500 = $425000
項目回報率 = $500/425000 = 0.12% (或 年度化 4.29%)
組合回報率 = $500/2214949 = 0.02% (或 年度化 0.82%)
Option引伸波幅 = 20.4%
0941的30日歷史波幅 = 18.2%
0941於11月29日前收低於$90的機會率 = 94.4%
若9日內再升$4，也值得先賣一部份吧！
2012年11月16日 星期五
宏觀局勢、選股和策略 (Capital Weekly - 11月16日)
奧巴馬連任，伯南克留任聯儲局主席，代表貨幣政策將繼續維持寬鬆。 當眾人以為消息利好股市之際，恆指卻已於4天之內調整了900點。 是真的因為財政懸崖，還是只是好消息出貨，事後解釋已是多餘。 其實，執筆之前已有報導指，民主共和兩黨就財政懸崖的談判，取得了良好的進展。 只是，鏡頭一轉，焦點很快又回到了歐洲。 希臘達50億歐元的債務，將於本週五到期。 IMF已堅決表明反對歐盟延後希臘的削赤達標時間兩年，至2022年，固新一筆貸款未能及時發放。 幸好，希臘於週二成功拍賣40.6億歐元的短債，並於週三再度拍債，相信新資金暫時足以支持避過違約。
觀乎option市場，引伸波幅的升幅並不太顯著，可見market makers預期市場大跌的風險並不高。 由於市場熱錢不減，目標股份也已變得頗便宜，這反而是利用short put或long DITM call買貨的好機會。 宏觀大環境仍有利貴金屬股、大折讓而優質的地產股，還有穩定而高息的公用和電訊股。 考慮到十八大後很可能有維穩經濟的政策出台，A股下跌空間應相當有限，故組合也short put了一些A50中國基金(2823)。 另外，水泥價格已從谷底顯著回升，所以也同時short put了一些安徽海螺水泥(914)，務求於大市回升時，也不失進攻型的股份。
由於組合現金低於潛在接貨所需的金額，若正股下跌至令short puts變為價內，我將於到期前平倉，並開出long DITM calls，變相以options代替接正股。 到時組合的槓桿比率勢將上升，但由於買的都是防守型股份為主，預期風險將於可控制的範圍之內。 心態上，就當自己有可能即將買入一層價錢合理，回報率又特高的「豪宅」吧！
觀乎option市場，引伸波幅的升幅並不太顯著，可見market makers預期市場大跌的風險並不高。 由於市場熱錢不減，目標股份也已變得頗便宜，這反而是利用short put或long DITM call買貨的好機會。 宏觀大環境仍有利貴金屬股、大折讓而優質的地產股，還有穩定而高息的公用和電訊股。 考慮到十八大後很可能有維穩經濟的政策出台，A股下跌空間應相當有限，故組合也short put了一些A50中國基金(2823)。 另外，水泥價格已從谷底顯著回升，所以也同時short put了一些安徽海螺水泥(914)，務求於大市回升時，也不失進攻型的股份。
由於組合現金低於潛在接貨所需的金額，若正股下跌至令short puts變為價內，我將於到期前平倉，並開出long DITM calls，變相以options代替接正股。 到時組合的槓桿比率勢將上升，但由於買的都是防守型股份為主，預期風險將於可控制的範圍之內。 心態上，就當自己有可能即將買入一層價錢合理，回報率又特高的「豪宅」吧！
2012年11月12日 星期一
Short Put 941 @ $85
Sell to open 5 contracts of 0941.HK $85 Nov 12 Put @ $1.00
Premium = $2500
交易時的正股價 = $85.9
5手0941正股平均潛在成本 = $85 x 5 x 500 = $212500
項目回報率 = $2500/212500 = 1.18% (或 年度化 25.3%)
組合回報率 = $2500/2214949 = 0.11% (或 年度化 2.4%)
Option引伸波幅 = 19.12%
0941日歷史波幅 = 17.53%
0941於11月29日前收高於$85的機會率 = 61.0%
Premium = $2500
交易時的正股價 = $85.9
5手0941正股平均潛在成本 = $85 x 5 x 500 = $212500
項目回報率 = $2500/212500 = 1.18% (或 年度化 25.3%)
組合回報率 = $2500/2214949 = 0.11% (或 年度化 2.4%)
Option引伸波幅 = 19.12%
0941日歷史波幅 = 17.53%
0941於11月29日前收高於$85的機會率 = 61.0%
2012年11月9日 星期五
趨勢投資與Options的應用 (Capital Weekly - 11月9日)
近日在讀一本有關趨勢投資法的書，作者是一位本地著名的網上財經blogger，至今瀏覽量已達數百萬次。 書中提到觀察圖表和成交量的方法，用以辨認大戶的手影。 策略不在於捕捉最低和最高點，反而建議投資者應於趨勢形成時買進，並於趨勢遭破壞時撤退。 簡言之，乃作者常提到的「食住個勢」，在市場提款。
趨勢投資的好處，在於可避免長時間於橫行區域坐貨，省掉機會成本。 成敗得失，很快便有分曉，不像價值投資，要耐心等候市場重估股份的價值。 當然，目標股份也需具備一定的基本因素，方便大戶找藉口造勢。
懂得玩Options的投資者，比只玩正股的投資者，有著一定的優勢。 起碼，懂得於橫行區間short put，已可把本來的機會成本化為收入。 到正股向上突破之時，也可有幾個不同的選擇：
1. Long OTM/ATM Call – 這是最進取的方法，因買的都是時間值，所以應利用注碼控制風險。 若正股未有持續向上突破，投資者很可能需承受波幅收窄和時間值損耗帶來的虧損。 不過，若正股急速爆上，這將是以%計能賺得最多的方法。
2. Long DITM Call – 以這方法入市，買的幾乎都是內在值，所以比較上不怕時間值損耗。 隨了沒有派息外，這是正股的最佳代替品。
3. Short ITM/DITM Put – 這是一個先收錢的方法去捕捉升勢，適合引伸波幅較高的時候用。 不過，這也是一個封頂的策略，投資者可利用行使價，預設正股的目標價。
4. Short OTM Put – 這方法適合後悔未有於正股爆升前及時買入，又不願於現價追入的投資者。 這是最安全的方法，贏面最大，但潛在的利潤也最少。
趨勢投資的好處，在於可避免長時間於橫行區域坐貨，省掉機會成本。 成敗得失，很快便有分曉，不像價值投資，要耐心等候市場重估股份的價值。 當然，目標股份也需具備一定的基本因素，方便大戶找藉口造勢。
懂得玩Options的投資者，比只玩正股的投資者，有著一定的優勢。 起碼，懂得於橫行區間short put，已可把本來的機會成本化為收入。 到正股向上突破之時，也可有幾個不同的選擇：
1. Long OTM/ATM Call – 這是最進取的方法，因買的都是時間值，所以應利用注碼控制風險。 若正股未有持續向上突破，投資者很可能需承受波幅收窄和時間值損耗帶來的虧損。 不過，若正股急速爆上，這將是以%計能賺得最多的方法。
2. Long DITM Call – 以這方法入市，買的幾乎都是內在值，所以比較上不怕時間值損耗。 隨了沒有派息外，這是正股的最佳代替品。
3. Short ITM/DITM Put – 這是一個先收錢的方法去捕捉升勢，適合引伸波幅較高的時候用。 不過，這也是一個封頂的策略，投資者可利用行使價，預設正股的目標價。
4. Short OTM Put – 這方法適合後悔未有於正股爆升前及時買入，又不願於現價追入的投資者。 這是最安全的方法，贏面最大，但潛在的利潤也最少。
2012年11月8日 星期四
Short Put 2823 @ $9.5
Sell to open 5 contracts of 2823.HK $9.5 Nov 12 Put @ $0.08
Premium = $2000
交易時的正股價 = $9.88
5手2823正股平均潛在成本 = $9.5 x 5 x 5000 = $237500
項目回報率 = $2000/237500 = 0.84% (或 年度化 14.0%)
組合回報率 = $2000/2214949 = 0.09% (或 年度化 1.5%)
Option引伸波幅 = 23.72%
2823日歷史波幅 = 22.32%
2823於11月29日前收高於$9.5的機會率 = 76.8%
Premium = $2000
交易時的正股價 = $9.88
5手2823正股平均潛在成本 = $9.5 x 5 x 5000 = $237500
項目回報率 = $2000/237500 = 0.84% (或 年度化 14.0%)
組合回報率 = $2000/2214949 = 0.09% (或 年度化 1.5%)
Option引伸波幅 = 23.72%
2823日歷史波幅 = 22.32%
2823於11月29日前收高於$9.5的機會率 = 76.8%
Short Put 914 @ $25
Sell to open 10 contracts of 0914.HK $25 Nov 12 Put @ $0.20
Premium = $1000
交易時的正股價 = $27.0
10手0914正股平均潛在成本 = $25 x 10 x 500 = $125000
項目回報率 = $1000/125000 = 0.8% (或 年度化 13.3%)
組合回報率 = $1000/2214949 = 0.05% (或 年度化 0.75%)
Option引伸波幅 = 34.25%
0914的30日歷史波幅 = 35.13%
0914於11月29日前收高於$25的機會率 = 82%
Premium = $1000
交易時的正股價 = $27.0
10手0914正股平均潛在成本 = $25 x 10 x 500 = $125000
項目回報率 = $1000/125000 = 0.8% (或 年度化 13.3%)
組合回報率 = $1000/2214949 = 0.05% (或 年度化 0.75%)
Option引伸波幅 = 34.25%
0914的30日歷史波幅 = 35.13%
0914於11月29日前收高於$25的機會率 = 82%
Short Put 941 @ $85 / $82.5 / $80
Sell to open 5 contracts of 0941.HK $85 Nov 12 Put @ $0.42
Premium = $1050
交易時的正股價 = $88.4
5手0941正股平均潛在成本 = $85 x 5 x 500 = $212500
項目回報率 = $1050/212500 = 0.49% (或 年度化 8.13%)
組合回報率 = $1050/2214949 = 0.05% (或 年度化 0.79%)
Option引伸波幅 = 18.91%
0941日歷史波幅 = 16.17%
0941於11月29日前收高於$85的機會率 = 84.4%
Sell to open 5 contracts of 0941.HK $85 Nov 12 Put @ $0.52
Premium = $1300
交易時的正股價 = $87.95
5手0941正股平均潛在成本 = $85 x 5 x 500 = $212500
項目回報率 = $1300/212500 = 0.61% (或 年度化 10.1%)
組合回報率 = $1300/2214949 = 0.06% (或 年度化 0.97%)
Option引伸波幅 = 19.05%
0941日歷史波幅 = 16.17%
0941於11月29日前收高於$85的機會率 = 81.1%
Sell to open 5 contracts of 0941.HK $85 Nov 12 Put @ $0.62
Premium = $1550
交易時的正股價 = $87.45
5手0941正股平均潛在成本 = $85 x 5 x 500 = $212500
項目回報率 = $1550/212500 = 0.73% (或 年度化 12.1%)
組合回報率 = $1550/2214949 = 0.07% (或 年度化 1.16%)
Option引伸波幅 = 18.76%
0941日歷史波幅 = 16.17%
0941於11月29日前收高於$85的機會率 = 76.9%
Sell to open 5 contracts of 0941.HK $85 Dec 12 Put @ $1.10
Premium = $2750
交易時的正股價 = $88.3
5手0941正股平均潛在成本 = $85 x 5 x 500 = $212500
項目回報率 = $2750/212500 = 1.29% (或 年度化 9.26%)
組合回報率 = $2750/2214949 = 0.12% (或 年度化 0.89%)
Option引伸波幅 = 18.77%
0941日歷史波幅 = 16.17%
0941於12月28日前收高於$85的機會率 = 73.8%
Sell to open 5 contracts of 0941.HK $85 Dec 12 Put @ $1.40
Premium = $3500
交易時的正股價 = $87.4
5手0941正股平均潛在成本 = $85 x 5 x 500 = $212500
項目回報率 = $3500/212500 = 1.64% (或 年度化 11.8%)
組合回報率 = $3500/2214949 = 0.16% (或 年度化 1.13%)
Option引伸波幅 = 18.99%
0941日歷史波幅 = 16.17%
0941於12月28日前收高於$85的機會率 = 68%
Sell to open 5 contracts of 0941.HK $82.5 Dec 12 Put @ $0.55
Premium = $1375
交易時的正股價 = $88.3
5手0941正股平均潛在成本 = $82.5 x 5 x 500 = $212500
項目回報率 = $1375/206250 = 0.67% (或 年度化 4.8%)
組合回報率 = $1375/2214949 = 0.06% (或 年度化 0.44%)
Option引伸波幅 = 19.24%
0941日歷史波幅 = 16.17%
0941於12月28日前收高於$82.5的機會率 = 87.2%
Sell to open 5 contracts of 0941.HK $82.5 Dec 12 Put @ $0.70
Premium = $1750
交易時的正股價 = $87.4
5手0941正股平均潛在成本 = $82.5 x 5 x 500 = $212500
項目回報率 = $1750/206250 = 0.85% (或 年度化 6.1%)
組合回報率 = $1750/2214949 = 0.08% (或 年度化 0.57%)
Option引伸波幅 = 19.12%
0941日歷史波幅 = 16.17%
0941於12月28日前收高於$82.5的機會率 = 83.3%
Sell to open 10 contracts of 0941.HK $80 Dec 12 Put @ $0.35
Premium = $1750
交易時的正股價 = $87.2
10手0941正股平均潛在成本 = $80 x 10 x 500 = $400000
項目回報率 = $1750/400000 = 0.43% (或 年度化 3.1%)
組合回報率 = $1750/2214949 = 0.08% (或 年度化 0.57%)
Option引伸波幅 = 19.47%
0941日歷史波幅 = 16.17%
0941於12月28日前收高於$80的機會率 = 92.3%
Premium = $1050
交易時的正股價 = $88.4
5手0941正股平均潛在成本 = $85 x 5 x 500 = $212500
項目回報率 = $1050/212500 = 0.49% (或 年度化 8.13%)
組合回報率 = $1050/2214949 = 0.05% (或 年度化 0.79%)
Option引伸波幅 = 18.91%
0941日歷史波幅 = 16.17%
0941於11月29日前收高於$85的機會率 = 84.4%
Sell to open 5 contracts of 0941.HK $85 Nov 12 Put @ $0.52
Premium = $1300
交易時的正股價 = $87.95
5手0941正股平均潛在成本 = $85 x 5 x 500 = $212500
項目回報率 = $1300/212500 = 0.61% (或 年度化 10.1%)
組合回報率 = $1300/2214949 = 0.06% (或 年度化 0.97%)
Option引伸波幅 = 19.05%
0941日歷史波幅 = 16.17%
0941於11月29日前收高於$85的機會率 = 81.1%
Sell to open 5 contracts of 0941.HK $85 Nov 12 Put @ $0.62
Premium = $1550
交易時的正股價 = $87.45
5手0941正股平均潛在成本 = $85 x 5 x 500 = $212500
項目回報率 = $1550/212500 = 0.73% (或 年度化 12.1%)
組合回報率 = $1550/2214949 = 0.07% (或 年度化 1.16%)
Option引伸波幅 = 18.76%
0941日歷史波幅 = 16.17%
0941於11月29日前收高於$85的機會率 = 76.9%
Sell to open 5 contracts of 0941.HK $85 Dec 12 Put @ $1.10
Premium = $2750
交易時的正股價 = $88.3
5手0941正股平均潛在成本 = $85 x 5 x 500 = $212500
項目回報率 = $2750/212500 = 1.29% (或 年度化 9.26%)
組合回報率 = $2750/2214949 = 0.12% (或 年度化 0.89%)
Option引伸波幅 = 18.77%
0941日歷史波幅 = 16.17%
0941於12月28日前收高於$85的機會率 = 73.8%
Sell to open 5 contracts of 0941.HK $85 Dec 12 Put @ $1.40
Premium = $3500
交易時的正股價 = $87.4
5手0941正股平均潛在成本 = $85 x 5 x 500 = $212500
項目回報率 = $3500/212500 = 1.64% (或 年度化 11.8%)
組合回報率 = $3500/2214949 = 0.16% (或 年度化 1.13%)
Option引伸波幅 = 18.99%
0941日歷史波幅 = 16.17%
0941於12月28日前收高於$85的機會率 = 68%
Sell to open 5 contracts of 0941.HK $82.5 Dec 12 Put @ $0.55
Premium = $1375
交易時的正股價 = $88.3
5手0941正股平均潛在成本 = $82.5 x 5 x 500 = $212500
項目回報率 = $1375/206250 = 0.67% (或 年度化 4.8%)
組合回報率 = $1375/2214949 = 0.06% (或 年度化 0.44%)
Option引伸波幅 = 19.24%
0941日歷史波幅 = 16.17%
0941於12月28日前收高於$82.5的機會率 = 87.2%
Sell to open 5 contracts of 0941.HK $82.5 Dec 12 Put @ $0.70
Premium = $1750
交易時的正股價 = $87.4
5手0941正股平均潛在成本 = $82.5 x 5 x 500 = $212500
項目回報率 = $1750/206250 = 0.85% (或 年度化 6.1%)
組合回報率 = $1750/2214949 = 0.08% (或 年度化 0.57%)
Option引伸波幅 = 19.12%
0941日歷史波幅 = 16.17%
0941於12月28日前收高於$82.5的機會率 = 83.3%
Sell to open 10 contracts of 0941.HK $80 Dec 12 Put @ $0.35
Premium = $1750
交易時的正股價 = $87.2
10手0941正股平均潛在成本 = $80 x 10 x 500 = $400000
項目回報率 = $1750/400000 = 0.43% (或 年度化 3.1%)
組合回報率 = $1750/2214949 = 0.08% (或 年度化 0.57%)
Option引伸波幅 = 19.47%
0941日歷史波幅 = 16.17%
0941於12月28日前收高於$80的機會率 = 92.3%
2012年11月7日 星期三
Short 941 Covered Call @ $95
Sell to open 5 contracts of 0941.HK $95 Nov 12 Call @ $0.20
Premium = $500
交易時的正股價 = $89.0
5手0941正股平均成本 = $85 x 5 x 500 = $212500
項目回報率 = $500/212500 = 0.24% (或 年度化 3.7%)
組合回報率 = $500/2214949 = 0.02% (或 年度化 0.36%)
Option引伸波幅 = 20.17%
0941日歷史波幅 = 14.32%
0941於11月29日前收低於$95的機會率 = 96.8%
Premium = $500
交易時的正股價 = $89.0
5手0941正股平均成本 = $85 x 5 x 500 = $212500
項目回報率 = $500/212500 = 0.24% (或 年度化 3.7%)
組合回報率 = $500/2214949 = 0.02% (或 年度化 0.36%)
Option引伸波幅 = 20.17%
0941日歷史波幅 = 14.32%
0941於11月29日前收低於$95的機會率 = 96.8%
2012年11月5日 星期一
Short Put 2899 @ $2.9
Sell to open 20 contracts of 2899.HK $2.8 Nov 12 Put @ $0.05
Premium = $2000
交易時的正股價 = $3.07
20手2899正股平均潛在成本 = $2.9 x 20 x 2000 = $116000
項目回報率 = $2000/116000 = 1.72% (或 年度化 25.2%)
組合回報率 = $2000/2214949 = 0.09% (或 年度化 1.32%)
Option引伸波幅 = 37.93%
2899日歷史波幅 = 44.22%
2899於11月29日前收高於$2.9的機會率 = 69.25%
若大市調整，組合將增持一些風險資產。
Premium = $2000
交易時的正股價 = $3.07
20手2899正股平均潛在成本 = $2.9 x 20 x 2000 = $116000
項目回報率 = $2000/116000 = 1.72% (或 年度化 25.2%)
組合回報率 = $2000/2214949 = 0.09% (或 年度化 1.32%)
Option引伸波幅 = 37.93%
2899日歷史波幅 = 44.22%
2899於11月29日前收高於$2.9的機會率 = 69.25%
若大市調整，組合將增持一些風險資產。
Short Put 941 @ $85
Sell to open 5 contracts of 0941.HK $85 Nov 12 Put @ $0.72
Premium = $1800
交易時的正股價 = $87.45
5手0941正股平均潛在成本 = $85 x 5 x 500 = $212500
項目回報率 = $1800/212500 = 0.85% (或 年度化 12.4%)
組合回報率 = $1800/2214949 = 0.08% (或 年度化 1.2%)
Option引伸波幅 = 19.08%
0941日歷史波幅 = 15.76%
0941於11月29日前收高於$85的機會率 = 76%
市場資金太多，港股多日都沒有跟隨美股調整，short put想做個好價都唔易。
不過，策略仍是以$85或以下增持為主，期權金收入為次。
Premium = $1800
交易時的正股價 = $87.45
5手0941正股平均潛在成本 = $85 x 5 x 500 = $212500
項目回報率 = $1800/212500 = 0.85% (或 年度化 12.4%)
組合回報率 = $1800/2214949 = 0.08% (或 年度化 1.2%)
Option引伸波幅 = 19.08%
0941日歷史波幅 = 15.76%
0941於11月29日前收高於$85的機會率 = 76%
市場資金太多，港股多日都沒有跟隨美股調整，short put想做個好價都唔易。
不過，策略仍是以$85或以下增持為主，期權金收入為次。
2012年11月3日 星期六
本港地產股值得低吸嗎？ (Capital Weekly - 11月2日)
貨幣供應氾濫，通漲預期升溫，樓市升勢火上加油。 政府終於承認市況與實體經濟嚴重脫節，但仍堅持把責任推卸在炒家身上，延長SSD並增加有關稅率，可謂政治正確但政策不正確。 其實，自上一次SSD的推出之後，短炒買家已幾乎絕跡。 現在再加重短期內賣樓的成本，只會打擊普遍業主的換樓意欲，令市場的放盤變得更少。 業主心想既然賣樓後選擇不多，3年內賣樓也要受到限制，自然一動不如一靜。 買家見政府積極推出穩定樓價措施，自然也不願追價，令市場的流通量進一步委縮。
由此可見，SSD對壓抑樓市升勢，將不會有任何幫助。 股市也充滿炒家，為何股市卻非只有單邊升市？ 炒家本身也需承擔一定的風險，並非必賺，所以我們並不應將其妖魔化。 股樓的分別，在於增加股票供應容易，但增加樓盤供應則需時。 況且，樓市存在實際的置業需求，和長遠對抗貨幣貶值的投資需求。 當市場缺乏短炒投機者提供流通性，只會尤如一池死水。
真正對症下藥的，是針對非本地(或公司名義)買家的另一招。 幸好政府明白到既然供應需時，便應從減低需求這方面著手，令供求可早點達致平衡。 根據統計，近20%的一手樓買家屬非本地居民。 徵收15%的買家印花稅(BSD)，變相削減海外買家相對本地買家的購買力，屬方向正確。
消息公佈後，市場預期樓市將有調整壓力，一眾本地地產股顯著受壓。 不過，由於地產股本身已有折讓，實物資產始終有價，在引伸波幅上升的幫助下，short put機會已現。
由此可見，SSD對壓抑樓市升勢，將不會有任何幫助。 股市也充滿炒家，為何股市卻非只有單邊升市？ 炒家本身也需承擔一定的風險，並非必賺，所以我們並不應將其妖魔化。 股樓的分別，在於增加股票供應容易，但增加樓盤供應則需時。 況且，樓市存在實際的置業需求，和長遠對抗貨幣貶值的投資需求。 當市場缺乏短炒投機者提供流通性，只會尤如一池死水。
真正對症下藥的，是針對非本地(或公司名義)買家的另一招。 幸好政府明白到既然供應需時，便應從減低需求這方面著手，令供求可早點達致平衡。 根據統計，近20%的一手樓買家屬非本地居民。 徵收15%的買家印花稅(BSD)，變相削減海外買家相對本地買家的購買力，屬方向正確。
消息公佈後，市場預期樓市將有調整壓力，一眾本地地產股顯著受壓。 不過，由於地產股本身已有折讓，實物資產始終有價，在引伸波幅上升的幫助下，short put機會已現。
2012年11月2日 星期五
Short Put 941 @ $85
Sell to open 5 contracts of 0941.HK $85 Nov 12 Put @ $0.68
Premium = $1700
交易時的正股價 = $87.9
5手0941正股平均潛在成本 = $85 x 5 x 500 = $212500
項目回報率 = $1700/212500 = 0.8% (或 年度化 10.8%)
組合回報率 = $1700/2214949 = 0.08% (或 年度化 1.0%)
Option引伸波幅 = 18.83%
0941日歷史波幅 = 14.52%
0941於11月29日前收高於$85的機會率 = 80.3%
這兩天大市連帶941都太強, short put若沒有擺市價，很難成交！
Premium = $1700
交易時的正股價 = $87.9
5手0941正股平均潛在成本 = $85 x 5 x 500 = $212500
項目回報率 = $1700/212500 = 0.8% (或 年度化 10.8%)
組合回報率 = $1700/2214949 = 0.08% (或 年度化 1.0%)
Option引伸波幅 = 18.83%
0941日歷史波幅 = 14.52%
0941於11月29日前收高於$85的機會率 = 80.3%
這兩天大市連帶941都太強, short put若沒有擺市價，很難成交！
Short 941 Covered Call @ $92.5
Sell to open 5 contracts of 0941.HK $92.5 Nov 12 Call @ $0.37
Premium = $925
交易時的正股價 = $87.0
5手0941正股平均成本 = $85 x 5 x 500 = $212500
項目回報率 = $925/212500 = 0.44% (或 年度化 5.74%)
組合回報率 = $925/2214949 = 0.04% (或 年度化 0.54%)
Option引伸波幅 = 20.98%
0941日歷史波幅 = 16.41%
0941於11月29日前收低於$92.5的機會率 = 85.7%
Premium = $925
交易時的正股價 = $87.0
5手0941正股平均成本 = $85 x 5 x 500 = $212500
項目回報率 = $925/212500 = 0.44% (或 年度化 5.74%)
組合回報率 = $925/2214949 = 0.04% (或 年度化 0.54%)
Option引伸波幅 = 20.98%
0941日歷史波幅 = 16.41%
0941於11月29日前收低於$92.5的機會率 = 85.7%
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