趨勢投資與Options的應用 (Capital Weekly - 11月9日)

近日在讀一本有關趨勢投資法的書，作者是一位本地著名的網上財經blogger，至今瀏覽量已達數百萬次。　書中提到觀察圖表和成交量的方法，用以辨認大戶的手影。　策略不在於捕捉最低和最高點，反而建議投資者應於趨勢形成時買進，並於趨勢遭破壞時撤退。　簡言之，乃作者常提到的「食住個勢」，在市場提款。

趨勢投資的好處，在於可避免長時間於橫行區域坐貨，省掉機會成本。　成敗得失，很快便有分曉，不像價值投資，要耐心等候市場重估股份的價值。　當然，目標股份也需具備一定的基本因素，方便大戶找藉口造勢。

懂得玩Options的投資者，比只玩正股的投資者，有著一定的優勢。　起碼，懂得於橫行區間short put，已可把本來的機會成本化為收入。　到正股向上突破之時，也可有幾個不同的選擇：

1. Long OTM/ATM Call – 這是最進取的方法，因買的都是時間值，所以應利用注碼控制風險。　若正股未有持續向上突破，投資者很可能需承受波幅收窄和時間值損耗帶來的虧損。　不過，若正股急速爆上，這將是以%計能賺得最多的方法。　

2. Long DITM Call – 以這方法入市，買的幾乎都是內在值，所以比較上不怕時間值損耗。　隨了沒有派息外，這是正股的最佳代替品。

3. Short ITM/DITM Put – 這是一個先收錢的方法去捕捉升勢，適合引伸波幅較高的時候用。　不過，這也是一個封頂的策略，投資者可利用行使價，預設正股的目標價。

4. Short OTM Put – 這方法適合後悔未有於正股爆升前及時買入，又不願於現價追入的投資者。　這是最安全的方法，贏面最大，但潛在的利潤也最少。