Apple仍是「千里馬」嗎？ (Capital Weekly - 11月30日)

9月初，全球正熱切期待iPhone5。　怎料就在此時，一批春江鴨正於股市密密散貨。　股價由高位705美元開始調整，一直跌至525美元始覓得支持。　一算之下，這全球市值最大的股份，跌幅竟達25%，蒸發了1600億美元！ 不是說蘋果突破1000美元指日可待嗎？

受惠於Apple(NASDAQ:AAPL)的粉絲眾多和對其產品的obsession，市場預計iPhone5的銷量到年底仍將達到46.5m。　不過，從iPhone5到近期的新iPads可見，賣點只在於快、薄、輕、芒size和更高清而已。　反而，為了與Google劃清界線，Apple不惜放棄了Google Map，換上資料不全又沒有街景的Apple Map，可說是一大倒退。　相比起幾年前，由2G手機或iPhone 2G upgrade至iPhone 3G時，那種令人類生活習慣徹底改變的震撼，已不復見。

事實上，今日的smartphones市場已百花齊放。　Apple iOS過往在iPhone 3G時代可謂獨佔鰲頭，但到現時只佔市場份額14.6%，被開放式平台Android的74.7%大幅拋離。　在中國，iPhone的市佔率更已由2011年的第1位，急跌至現時的第6位(6.6%)。　Samsung以16.4%遙遙領先不在話下，就連主打中低價市場的本地品牌，即Lenovo、Coolpad、ZTE和Huawei，也已超越Apple了。　

Apple的品牌魅力，向來源自Steve Jobs個人對產品創新的熱情，還有足以改變人類生活的能耐。　沒有了Steve Jobs的Apple，就像失去了靈魂一樣，連產品發佈會也令人看得昏昏欲睡。　即使HTC以後每部smartphone需付6-8美元給Apple，新的Lightning connector每個索價超過5美元，但Apple保得住一時的現金流，也保不住其核心競爭力。　不久將來，這些老本或會被榨乾榨淨，而Apple將隨時變成下一間Palm、Nokia或Blackberry。　

一間失去領導地位，面對激烈競爭又欠創新的公司，又怎會是組合中的「千里馬」？　反而，待反彈後long put，說不定是「大茶飯」！